易主一年后 ，康惠股份在算力领域斩获又一笔大单。9月16日晚 ，康惠股份公告称，公司全资子公司北京康惠智创科技有限公司（下称“北京康惠智创 ”）分别签署17.2亿元算力服务合同 、11.41亿元算力服务器购销合同 。
康惠股份公告显示 ，北京康惠智创与客户A公司签署算力服务合同 ，合同总金额约为17.20亿元（含税）；为保障该算力服务合同的顺利落地，北京康惠智创与供应商G公司签署了算力服务器购销合同，合同总金额约为11.41亿元（含税） 。
据披露 ，G公司系“A+H ”股上市公司的控股子公司 ，资信状况良好，具备充足履约保障能力。根据算力服务合同安排 ，算力交付自2026年三季度末起至2027年一季度末分批实施 。若合同项下算力服务能够按期交付 ，预计将为公司2026年度新增收入约3000万元 。
“本次北京康惠智创根据客户需求，通过市场化采购服务器向客户提供算力服务 ，系公司对发展战略布局的审慎决策。”康惠股份表示 ，若合同顺利实施，将有利于优化公司业务结构 ，增强公司盈利能力与抗风险能力。
根据合同约定 ，在每批算力服务器交付后50日内北京康惠智创须付清该批算力服务器全部价款，北京康惠智创短期内面临较大资金压力 。康惠股份披露 ，本次算力服务合同的落地实施 ，公司预计需投入约11.41亿元购置服务器，资金主要依靠金融机构融资，如项目按计划推进并落实相关融资 ，预计公司资产负债率将由2026年6月末的69%上升至78%左右 。
康惠股份在算力赛道的布局 ，与公司新实控人深厚的算力产业背景密切相关。康惠股份新实控人李红明 、王雪芳二人旗下的核心资产——北京亿安天下科技股份有限公司（下称“亿安天下 ”）专注于数据中心建设运营、云计算综合服务领域，致力于成为互联网数据基础设施服务商 。北京康惠智创成立于2025年5月 ，初始注册资本1000万元；同年10月 ，康惠股份董事会审议通过向其增资9000万元，注册资本增至1亿元 ，使其成为算力业务的核心运营载体 。
公司提醒称 ，当前算力服务行业处于产能快速扩张阶段，头部云厂商及新兴算力服务商持续加大投入 ，行业竞争日趋激烈 ，可能引发算力服务市场费用 持续下行。公司项目背负较高融资成本，服务定价下调空间有限 ，存在毛利率被持续挤压的风险 。
（文章来源：上海证券报）
