中信里昂：宁德时代维持确信“优于大市”评级 目标价770港元

中信里昂发布研报称 ，维持宁德时代（03750，300750.SZ）确信“优于大市”评级
，目标价分别为770港元、535元人民币。

近期股价回落，主要受投资者情绪影响 ，尤其在英国及欧洲市场推广期间所观察到的“错过恐惧逆转
”（reverse FOMO）现象
，导致市场出现抛售 。报告认为，短期内看升及看跌双方势力将持续角力 ，股价可能维持波动
，直至公司预计于10月中旬公布2026年第三季业绩。

根据行业电池出货量数据，中信里昂预计宁德时代在2026年第三季的盈利同比增长介乎35%至40% ，相当于净利润约250亿元人民币至260亿元人民币
。报告认为此表现稳健
，不构成业绩疲弱，因此认为当前股价反应过度。

报告指出 ，关键观察点在于宁德时代在2026年第三季的毛利率走势
，这将反映利润下滑的趋势是暂时性还是结构性问题 。该行预期毛利率将有所改善，但需待业绩公布后才能确认
。在缺乏重大催化因素的情况下 ，预计股价在未来一个月将持续波动。

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