9月17日 ，港股餐饮上市公司九毛九（09922.HK）盘中走出极具戏剧性行情 ，股价一度真的跌到了0.99港元，持续成交了一段时间 ，与公司名称形成罕见的同名巧合。当日股价最低下探至0.985港元 ，截至收盘，九毛九报1.03港元 ，股价上涨1.98% 。
9月18日开盘 ，九毛九较昨日收盘小幅高开，报每股1.055 港元 。九毛九世界 控股2020年1月在香港上市，回顾上市之后的股价走势 ，股价2021 年初高点曾突破30港元 ，短短数年间市值大幅收缩。
资本市场行情波动的背后，是集团业务经营正在经历调整周期 。8月28日 ，九毛九披露2026 年中期业绩公告 ，2026年上半年，集团实现总收入23.91亿元人民币 ，较去年同期27.53亿元同比下滑13.2%；期内归属公司权益股东应占溢利 7580.4万元 ，同比增长24.9%，期间溢利7824.3万元 ，同比增长33.2% ，但核心经营利润7910.8万元，同比下滑19.4% ，店铺层面经营利润2.99亿元 ，同比微降3.8% 。
主业核心经营利润下滑，反映主营业务仍承压，净利润增长更多来自费用端和非经常性因素；而店铺经营利润降幅小于营收降幅 ，店铺经营利润率有所修复；店铺层面经营利润率同比提升1.4个百分点至13.2% ，反映单店模型优化已有成效。
公司官方网站 介绍，九毛九采取多品牌矩阵布局 ，除了核心品牌太二酸菜鱼 ，另有创始品牌九毛九西北菜，年轻化火锅品牌怂重庆火锅厂 ，同时孵化山的山外面贵州酸汤火锅、潮那边潮汕烤鲜牛肉等新品牌 。
作为集团的收入支柱 ，太二酸菜鱼依旧承担主要营收贡献 。2026年半年报数据显示，报告期内太二品牌实现收入17.98亿元 ，占到集团总营收的75.2%。受行业竞争 、消费环境及门店结构调整多重因素影响 ，该品牌整体收入规模同比出现回落，但自营门店翻座率 、同店销售指标较去年同期有所修复 ，公司将改善归因于门店向鲜活模式迭代以及低效门店出清。
其余品牌方面 ，怂火锅、九毛九西北菜分别录得收入2.65亿元 、1.76亿元，多品牌业务尚未形成强有力的第二增长曲线 。
太二酸菜鱼曾经是“排队王 ”，主打“活鱼现做 ” 。但去年9月 ，有媒体报道 ，记者在太二酸菜鱼杭州一门店实测发现，点单7分钟后三道菜全部上齐。太二客服回应称 ，不同门店的菜单不同 ，“鲜活门店”是提供活鱼当天到店现做的 。
去年上半年开始，太二酸菜鱼逐步跳出单一酸菜鱼定位 ，向鲜料川菜转型 ，推出品牌升级举措“5.0鲜活模式 ”，以“活鱼 、鲜鸡、鲜牛肉 ”三大招牌食材为核心 ，菜单新增多款锅气热炒菜品 ，门店同步落地明档现炒的空间改造 。不过，鲜活食材也意味着更高的食材损耗 、更高人力投入以及供应链管理更加复杂。
针对2026年中期报告 ，九毛九将营收下滑归因于集团主动推进餐厅网络优化 ，报告期内集中出清一批经营低效门店，门店结构调整带动集团毛利率提升，归母盈利水平得到修复 。原材料端管控取得成效 ，但门店改造带来人力成本占比抬升 ，是现阶段经营需要承受的阶段性代价 。
2026年上半年，集团仅新开4家餐厅 ，同时关闭42家门店。截至6月末 ，集团合计拥有606家餐厅，包含573间自营门店以及33间加盟门店 ，业务覆盖国内113座城市 ，同时布局海外10个城市 。公司在财报沟通中提及，主品牌大规模主动闭店阶段已经基本告一段落 ，后续将把重心放在存量门店质量提升 、模型优化 ，审慎开展新店布局 。
（文章来源：界面新闻）
